YATIRIMCI DUYARLILIĞI TEMSİLCİLERİ VE SERMAYE GETİRİLERİNİN TAHMİNİ

Authors : Emrah KELEŞ, M Emin ARAT

Pages : 307-326

Doi:10.14783/od.v12i45.1000020014

View : 19 | Download : 14

Publication Date : 2016-02-13

Article Type : Other Papers

Abstract :Yat ı r ı mc ı duyarl ı l ı ğ ı davran ı ş sal modellerin dayand ı ğ ı temellerden biridir. Bu modeller, klasik teo- rilerin aksine duyarl ı l ı ğ a konu olan irrasyonel yat ı r ı mc ı lar ı n piyasada a ş ı r ı ya da dü ş ük de ğ erlemelere yol açt ı ğ ı , dolay ı s ı yla fiyatlar ı n dengeye gelemedi ğ ine ili ş kin ampirik bulgular sunmaktad ı r. Yat ı r ı mc ı duyarl ı l ı ğ ı , piyasadaki yat ı r ı mc ı lar ı n ya da i ş lemcilerin eldeki bilgiler ile aç ı klanamayan inan ı ş lar ı ola- rak bilinmektedir. Duyarl ı l ı ğ ı n etkileri bu nedenle ilgi çekmektedir. Sermaye getirilerini tahmin eden modellere uygulanan testler bu etkileri ölçmek için uygundur. Bu çal ı ş mada yat ı r ı mc ı duyarl ı l ı ğ ı olarak kullan ı labilecek ölçütler ortaya konmu ş ve bu ölçütleri temsil eden göstergelerin duyarl ı l ı ğ ı ifade et- medeki ba ş ar ı s ı tart ı ş ı lm ı ş t ı r. Temsilciler hakk ı nda geni ş bir literatür taramas ı sunan çal ı ş mada, ayr ı ca yo ğ un olarak kullan ı lan kapal ı uçlu yat ı r ı m fonu iskontosu, Baker ve Wurgler bile ş ik duyarl ı l ı k endeksi ile tüketici güveni ve duyarl ı l ı ğ ı n ı gösteren anketlere detayl ı yer verilmi ş ve getiriyi tahmin etme güç- leri tart ı ş ı lm ı ş t ı r. Bu çal ı ş ma ile yat ı r ı mc ı duyarl ı l ı ğ ı ölçütü seçiminde ara ş t ı rmac ı lara yol gösterilmesi amaçlanmaktad ı r. 
Keywords : Yatırımcı Duyarlılığı, Davranışsal Finans, Getiri Tahmini, Tüketici Güveni, Baker ve Wurgler Endeksi