FİRMALARIN TEMETTÜ ÖDEMELERİ İLE FİRMA DEĞERİ ARASINDAKİ İLİŞKİ ve BİST 100’de BİR UYGULAMA

Authors : Merve ARSLAN, Hafize MEDER ÇAKIR

Pages : 169-180

Doi:10.30794/pausbed.416072

View : 78 | Download : 11

Publication Date : 2018-10-25

Article Type : Research Paper

Abstract :Firmaların temettü politikası, yılsonunda elde edilen karın hangi oranda hissedarlara dağıtılacağı, hangi oranda şirket bünyesinde bırakılarak oto finansman aracı olarak kullanılacağını belirler. Bu çalışmanın amacı, işletmelerin temettü ödeyeceklerini kamuya duyurması sonucunda ilgili firmaların hisse senetlerinin anormal getiri elde edip etmeyeceklerini, olay etüdü insert ignore into journalissuearticles values(event study); metodu kullanılarak tespit edilmesidir. Böylelikle firmaların temettü dağıtma kararları ile firma değeri arasındaki ilişki ortaya konulacaktır. Uygulama, üretim sektöründe yer alan, BİST 100 Endeksi’ne kote olmuş ve 2016 yılında temettü ödemesi yapan 31 firma üzerinde yapılmıştır. Etkin piyasalar hipotezine göre yarı formda etkin piyasalarda kamuya duyurulan bilgiler, ilgili firmaların hisse senetlerinde anormal getiriye sebep olmamaktadır. Bu çalışma ile aynı zamanda Türkiye sermaye piyasasının yarı güçlü formada ne kadar etkin olduğu da ortaya konulması hedeflenmiştir. Yapılan çalışmalar sonucunda elde edilen bulgulara göre, firmaların temettü ödeyeceğini duyurmaları sonucunda, ilgili firmaların hisse senetleri fiyatlarının pozitif yönlü anormal getiri sağladıkları tespit edilmiştir. Bu aynı zamanda Türkiye sermaye piyasasının yarı güçlü formda bile etkin olmadığı anlamına gelmektedir.
Keywords : Temettü Dağıtım Politikası, Firma Değeri, BIST 100 Endeksi, Olay Etüdü

ORIGINAL ARTICLE URL