RİSK YÖNETİMİNDE RİSKE MARUZ DEĞER YÖNTEMLERİ VE BİR UYGULAMA

Authors :   Erhan DEMİRELİ, Berna TANER

Pages : 127-148

View : 23 | Download : 10

Publication Date : 2009-09-01

Article Type : Research Paper

Abstract :Risk yönetimi finansal yatırım araçlarının tercihinde günden güne önem kazanan bir olgu olarak yatırımcıların karşısına çıkmaktadır. Risk olgusu yönetilebilir bir kavram olması nedeniyle yatırımcılar tarafından sürekli olarak analiz edilmekte, riskten korunmaya yönelik araçlar ve gelişmeler sürekli olarak takip edilmektedir. Günümüzde yoğun olarak tercih edilen riske maruz değer analizleri yatırımcılara bu anlamda önemli bir yol gösterici niteliğindedir. Parametrik ve parametrik olmayan yöntemler başlığı altında incelenen riske maruz değer analizi yöntemleri gerek tek bir yatırım aracının, gerekse birden fazla yatırım aracından oluşan portföylerin riskini doğrudan yansıtmaktadır. Yöntemler belirli kısıtlar altında yorumlanmasına rağmen, yatırımcıların yatırım süreçlerine yön vermektedirler. Çalışmada riske maruz değer yöntemleri incelenerek, gelişmekte olan bir piyasa niteliğindeki Türk sermaye piyasalarında tercih edilen yatırım araçları olan Euro, Altın ve ABD. Doları’ndan eşit ağırlıkta oluşan hipotetik bir portföyde riske maruz değer ölçümleri yapılmıştır. Çalışma sonuçları literatürü destekler nitelikte olup yöntemler içerisinde Monte Carlo simülasyon yönteminin Türkiye piyasalarında en geçerli yöntem olduğu belirlenmiştir. Bununla birlikte parametrik yöntemlerin normal dağılım varsayımı nedeniyle tutarlı sonuçlar vermediği, normal dağılım varsayımının riske maruz değer metodolojilerinde önemli bir etken olduğu sonucuna varılmıştır
Keywords : Riske maruz değer, RMD, Risk yönetimi, Portföy riski, Varyans Kovaryans Yöntemi, Tarihsel Simülasyon Yöntemi, Monte Carlo Simülasyon Yöntemi