Investigation of Speculative Bubbles in Financial Markets: The Example of Foreign Exchange Market

Authors : Nazlıgül GÜLCAN, Namıka BOYACIOĞLU, Arife ÖZDEMİR HÖL

Pages : 176-187

Doi:10.21076/vizyoner.729647

View : 25 | Download : 13

Publication Date : 2021-02-20

Article Type : Research Paper

Abstract :Finansal varlıkların piyasa değerlerinin temel değerlerinden sapması olarak tanımlanan finansal balonlar, varlıkların piyasada sürekli aşırı değerlenmelerinden dolayı piyasaları olumsuz etkileyerek finansal krizlerin öncü göstergeleri olmaktadır. Böylece yatırımcılar, piyasa düzenleyiciler ve portföy yöneticileri açısından finansal balonların varlığının araştırılması ve nedenlerinin tespit edilmesi, yatırım riski ve fiyat istikrarı için büyük önem arz etmektedir. Bu çalışmada Amerikan Doları, Euro, Japon Yeni, İngiliz Sterlini ve Çin Yuanı olmak üzere en çok işlem gören para birimleri dikkate alınarak döviz piyasasındaki balonların varlığı araştırılmıştır. Bu amaç doğrultusunda çalışmada ABD Doları, Euro, İngiliz Sterlini ve Çin Yuanı için 03.01.2005-20.11.2019; Japon Yeni için de 28.08.2013-20.11.2019 dönemi günlük fiyat verileri kullanılmıştır. Söz konusu kurlardaki balonları belirlemek amacıyla Eküs-Genelleştirilmiş Dickey-Fuller insert ignore into journalissuearticles values(SADF); ve Genelleştirilmiş SADF insert ignore into journalissuearticles values(GSADF); testlerinden yararlanılmıştır. Çalışma sonucunda Türkiye döviz piyasasında finansal balonların oluşumuna yönelik bulgulara ulaşılmıştır. 
Keywords : Döviz Kuru, Finansal Balon, SADF ve GSADF Testi