MODERN PORTFÖY KURAMI VE RİSK ANALİZİNDE BETA KATSAYISININ KONUMU

Authors : Özgür ÖZMEN UYSAL

Pages : 221-230

View : 93 | Download : 12

Publication Date : 1991-06-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Belirsizlik ortamında verilebilecek yatırım kararlarına ilişkin olarak, akademik çevrelerde, belirsizlik olgusunun yalnızca niteliksel olarak değerlendirilmesinin yetersiz olduğu kanısı uyanmıştır. Uygulamaya ilişkin somut durumlara denk düşen analitik tekniklerin uygulanması, belirsizlik kavramının niceliksel olarak da tanımlanmasını gerektirmiştir. Belirsizlik kavramının niceliksel düzeyde tanımlanması ise, olasılık dağılımına sahipliği ifade eden «risk» kavramına işaret etmektedir. Riskin niceliksel boyutunu kendi alanında ilk kez değerlendiren ise, modern portföy 'kuramıdır(1). Portföy kuramı, portföy yönetimi, menkul kıymet analizi, yatırım riski gibi konulara ilişkin literatür sıklıkla beta katsayısının önemini vurgulamakta ve tartışmaya açmaktadır. Batılı ülkelerdeki portföy yönetimi ile ilgili çevrelerde anahtar bir kavram işlevi gören beta katsayısına ilişkin olarak ölçüm hizmetleri verilmektedir. Özellikle bu ülkelerdeki kurumsal yatırımcılar, portföy yönetimi etkinliklerinde, beta katsayısının sunduğu olanaklardan yararlanmak eğilimindedirler(2). Risk analizinde beta katsayısının işlevini ve nasıl hesaplandığını belirtmeden önce, beta katsayısının bir bileşeni olduğu kuramsal çerçevenin çizilmesi gerekmektedir. Modern portföy kuramının kavranabilmesi ise kurarnın açıklamaya çalıştığı olgu ve olgular arası ilişkilerin ortaya konmasına bağlıdır.
Keywords : Modern Portföy Kuramı, Risk Analizi, Beta Katsayısı

ORIGINAL ARTICLE URL