Gizli Markov Modeli ile Muhasebe Perspektifinden Nakit Riski Analizi: BIST Tekstil, Giyim Eşyası ve Deri Sektöründe Bir İnceleme

Authors : Murat Kurtlar

Pages : 1-26

Doi:10.18037/ausbd.1549482

View : 178 | Download : 206

Publication Date : 2025-09-25

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmada, Borsa İstanbul\\\'da (BIST) Tekstil, Hazır Giyim ve Deri sektöründe faaliyet gösteren şirketlerin 2021–2023 yıllarını kapsayan dönemine ait bağımsız denetim raporlarında yer alan nakit akış tablosu verileri esas alınarak, kurumsal düzeyde nakit riski dinamiklerinin incelenmesi amaçlanmaktadır. Bu doğrultuda, gizli durumların zaman serisi içerisindeki geçişlerini modellemek üzere Gizli Markov Modeli (GMM) kullanılmış; elde edilen çıktılar ise benzer nakit risk profillerine sahip şirket gruplarını belirlemek amacıyla K-Means kümeleme algoritmasıyla analiz edilmiştir. Çalışmada, literatürde ilk kez kullanılan \\\"gizli (potansiyel) nakit sıkıntısı2\\\" kavramına yer verilmiştir. Çalışma, şirketlerin nakit akış risklerini bu yeni kavram çerçevesinde analiz ederek, finansal performanslarının derinlemesine incelenmesini kapsamaktadır. Çalışma, 2021-2023 yıllarını kapsayan dönemde şirketlerin nakit akış risklerine göre sınıflandırılması bazı şirketlerin risk seviyelerinde değişim gösterdiğini ortaya koymaktadır. Analiz sonucunda, 2021 yılında nakit riskinin olmadığı sınıfta ATEKS, ARSAN, BRKO, DAGI gibi birçok şirketin, yüksek derece nakit riski bulunan sınıfta BLCYT, BOSSA, DERIM gibi şirketlerin yer aldığı tespit edilmiştir. 2022 yılında DERIM ve ISSEN, nakit riskinin olmadığı sınıfa geçerken, YATAS ve KORDS daha yüksek risk sınıfına kaymıştır. 2023 yılında ise BLCYT, BOSSA, DERIM gibi önceden yüksek riskli olan bazı şirketler, nakit riskinin olmadığı sınıfta yer aldığı belirlenmiştir.
Keywords : Nakit Akışı Analizi, Gizli Markov Modeli, Gizli Nakit Riski, Nakit Akış Tablosu

ORIGINAL ARTICLE URL