PARA ARZININ İÇSELLİĞİ HİPOTEZİ: TÜRKİYE İÇİN AMPİRİK BİR ANALİZ (2006-2018)

Para arzının içselliğinin tartışılması eskilere dayanan bir konu olmasına rağmen, bir teori olarak ele alınması Post Keynesyen İktisatçılar’a dayanmaktadır. Para arzının içselliği hipotezinde Post Keynesyen İktisatçılar, bir ekonomide kredi ile para arzı ve parasal taban arasında bir nedensellik ilişkisinin olduğunu ileri sürmektedirler. Bu çalışmada 2006-2018 dönemi aylık verileri kullanılarak Türkiye ekonomisi için para arzının içselliği hipotezi araştırılmaktadır. Analizde yöntem olarak Toda-Yamamoto nedensellik prosedürü ve Bootstrap Toda-Yamamoto nedensellik analizi prosedürü kullanılmaktadır. Ampirik bulgular, krediden para arzına, parasal tabana ve para çarpanına doğru bir nedensellik ilişkisi olduğunu göstermektedir. Ayrıca para arzından krediye doğru da bir nedensellik ilişkisi söz konusudur. Bu durumda, kredi ile para çarpanı arasındaki çift yönlü nedensellik ilişkisi, para arzının içselliği ile ilgili likidite tercihi görüşünü desteklemektedir.