Firm-Specific News or Stock Recommendations? Evidence from the Borsa Istanbul

Authors : Hilal Hümeyra ÖZSU, Neda HASHEMİ, Halime Büşra ERDÜZEN YILMAZ

Pages : 15-23

View : 12 | Download : 8

Publication Date : 2020-10-19

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmanın amacı, yatırımcıların şirketlere özgü haberlere ve piyasa yapıcıların verdikleri hisse senedi tavsiyelerine dayanarak aşırı getiri elde edip etmeyeceklerini araştırmaktır. Hisse senetlerinin haber ve tavsiyelere tepkisini test etmek için, ilk olarak, Ocak 2019 ve Nisan 2020 dönemi için olay çalışması yöntemi kulanılmıştır. Bu kapsamda, Borsa İstanbul’da işlem gören hisse senedi getirileri ve piyasa göstergesi olarak BIST 30 endeksi kullanılmıştır. Araştırmanın sonuçları, pozitif şirket haberlerinin hisse performansına önemli bir etkisinin olmadığını ancak yatırımcıların şirketlere özgü yayınlanan negatif yönlü haberlerden etkilendiklerini göstermektedir. Araştırmanın sonuçlarını genişletmek ve karşılaştırma yapabilmek için, şirketlere özgü haberlerin yayınlandığı gün piyasa yapıcıların verdikleri tavsiyelerin hisse senedi getirileri üzerinde bir etkisinin olup olmadığı regresyon analizi yardımıyla araştırılmıştır. Buna göre, piyasa yapıcıların verdikleri tavsiyelere dayanarak karar alan yatırımcıların aşırı getiri elde ettikleri gözlemlenmiştir. Ayrıca hisse senetleri, pozitif haberlere kıyasla negatif haberlere daha çok tepki vermektedirler. Bu sonuçlar etkin piyasa hipotezinin varsayımları ile uyuşmamaktadır.
Keywords : Hisse Senedi Tavsiyeleri, Şirketlere Özgü Haberler, Aşırı Getiriler