Altın, Döviz ve Pay Senedi Piyasalarındaki Fiyat Değişimleri: Türkiye’de Belirsizlik Endeksinin Rolü

Çalışmada Türkiye için ilk kez oluşturulmuş ekonomi politika belirsizlik endeksi kullanılarak, endeksin döviz, altın ve pay senedi piyasalarına olan etkisinin Türkiye özelinde araştırılması amaçlanmıştır. Çalışmada Türkiye’ye ait döviz, altın ve borsa fiyatlarının açılış değerleri logaritması alınarak kullanılmıştır. Veri seti Türkiye’nin sahip olduğu 2006 Ocak-2024 Aralık tarihlerini kapsayan 912 adet değerden oluşmaktadır. Analizde, kullanılan verilerin farklı durağanlık düzeylerine sahip olması nedeniyle, veri özelliklerine en uygun model olan ARDL testi tercih edilmiştir. Araştırma Türkiye için ilk kez yayınlanmış olan ekonomi politika belirsizlik endeksinin, Türkiye döviz kuru, altın fiyatı ve borsa endeksi piyasalarını nasıl etkilediği sorusuna cevap aramaktadır. Ortaya çıkan sonuçlarda döviz kuru ile altın fiyatları için sıfır hipotezinin reddedildiği ve alternatif hipotez kabul edildiği, borsa endeksi için ise sıfır hipotezinin kabul edilerek alternatif hipotezin reddedildiği görülmüştür. Çalışma Türkiye için ilk kez oluşturulmuş ekonomi politika belirsizlik endeksini kullanarak, endeksin döviz, altın ve pay senedi piyasalarına olan etkisini Türkiye özelinde araştırması bakımından literatüre katkıda bulunacaktır. Sonuçlarda ekonomi politika belirsizlik endeksi ile döviz kuru ve altın fiyatları arasında uzun vade de pozitif yönlü bir ilişki görülürken, pay senedi piyasası ile anlamlı bir ilişki görülmemiştir. Araştırma sonuçları ekonomi politika belirsizlik endeksinin finansal piyasaları etkileme gücünün olduğu teorisini destekler niteliktedir.