Determining The Country-Specific Variables Affecting The Market Value of Turkish Eurobonds: NARDL Approach

Authors : Fatih YİĞİT, İsmail CANÖZ

Pages : 723-744

Doi:10.35408/comuybd.808651

View : 20 | Download : 13

Publication Date : 2021-07-28

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmanın amacı, TC Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından ihraç edilen avrovillerin piyasa değerini etkileyen ülkeye özgü değişkenleri belirlemektir. Çalışma Ocak 2012’den Haziran 2020’ye kadar olan dönemi kapsamaktadır. Çalışmanın amacı doğrultusunda, 102 aylık zaman serisi verileri NARDL modeli ile analiz edilmektedir. Modele uygun olarak, bağımsız değişkenler pozitif ve negatif şoklarına ayrıştırılmaktadır ve elde edilen bu bileşenler modele eklenmektedir. Böylece anlamlı bir asimetrik eşbütünleşme ilişkisinin varlığı araştırılmaktadır. Bulgulara göre, hem kısa hem de uzun dönemde kredi temerrüt takasının negatif ve pozitif şokları Türk avrovillerinin piyasa değerini anlamlı şekilde etkilemektedir, ancak negatif şokun etkisi daha fazladır. Ek olarak, kısa dönemde toplam uluslararası rezervlerin negatif şoku, uzun dönemde ise cari işlemler hesabının negatif şoku Türk avrovillerinin piyasa değerini anlamlı şekilde etkilemektedir.
Keywords : Avrovil, Kredi Temerrüt Takası, Asimetrik İlişki, NARDL