Etkin Piyasa Hipotezinin Geçerliliği: G7 Ülkeleri Örneği

Authors : Filiz ERATAŞ SÖNMEZ

Pages : 67-82

Doi:10.18657/yonveek.863937

View : 14 | Download : 9

Publication Date : 2021-03-23

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmanın amacı Fama’nın ortaya koyduğu etkin piyasa hipotezinin geçerliliğinin G7 ülkeleri için incelenmesidir. Bu doğrultuda, zayıf formada etkinlik testi 1990-2020 dönemi için G7 ülkeleri kapsamında durağan olmayan panel birim kök testleri yardımıyla yapılmıştır. Öncelikle serilerde yatay kesit bağımlılığı CD lm testi ile incelenmiştir. Yatay kesit bağımlığının varlığı sonucunda yatay kesit bağımlılığını dikkate alan CADF ve Hadri Kurozumi ikinci nesil durağan olmayan panel birim kök testlerinden yararlanılmıştır. Elde edilen ampirik bulgular doğrultusunda G7 ülkelerinde piyasaların zayıf formda etkin olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Bu sonuca göre herhangi bir finansal varlığın geçmişteki sahip olduğu tüm bilgiler finansal varlığın fiyatına yansımaktadır ve herhangi bir finansal aracın geçmişteki fiyat hareketine bakarak gelecekteki fiyatını belirlemek mümkün değildir. Rassal yürüyüşe sahip olan zayıf formda etkin piyasalarda finansal varlık fiyatlarının durağan olmaması, gelecekteki finansal varlık piyasalarının geçmiş fiyatlara dayalı olarak tahmin edilemeyeceği anlamına gelir. Anahtar Kelimeler: Etkin Piyasa Hipotezi, Panel Veri Analizi, Panel Birim Kök Testi. JEL Sınıflandırması: C23, F30, F37
Keywords : Etkin Piyasa Hipotezi, Panel Veri Analizi, Panel Birim Kök Testi