THE NEGATIVE INTEREST RATE POLICY: THE EVENTUALITIES AND IMPLICATIONS

Authors : Prof Dr Selman YILMAZ, Cansu ŞARKAYA İÇELLİOĞLU

Pages : 190-201

View : 24 | Download : 16

Publication Date : 2016-05-01

Article Type : Research Paper

Abstract :Para otoriteleri geleneksel olarak faizlerin düşebileceği en alt sınır olan sıfır düzeyinin ortaya çıkardığı sorunları elimine edebilmek için yeni arayışlar içerisine girmişlerdir. Avrupa’da likidite krizini önlemek, Japonya’da kalıcı hale gelen durgunluğu yok etmek ve bazı gelişmiş ülkelerin para birimlerinde oluşan aşırı değerlenmelere engel olabilmek için politika faizlerinin negatife düşürülmesi, bankaların merkez bankasında tuttukları rezervleri için negatif faiz uygulanması gibi genişletici para politikalarına başvurulmuştur. Çalışmamızın amacı; negatif faizlerin bankacılık ve finans kesimi üzerindeki etkilerini irdelemektir. Çalışmamızda negatif faizlere teorik olarak yaklaşılmış, akademik literatürdeki görüşlere yer verilmiştir. Merkez bankalarının aldıkları faiz kararlarının ekonomiye yansıması ve aktarım mekanizmasının işleyişi ele alınarak günümüzde negatif faiz uygulayan ülkelerden örnekler verilmiştir. Çalışmanın son bölümünde ise negatif faiz politikasının ortaya çıkardığı olası sonuçlar değerlendirilmiştir. Çalışma negatif faiz politikasının ekonomik birimlerce anlaşılması açısından önem taşımaktadır
Keywords : negatif faiz oranı, sıfır alt tabanlı nominal faizler, likidite tuzağı, para politikası, Silvio Gesell, paranın vergisi