Etkin Piyasa Hipotezi ve Gelişmiş Borsalar Üzerine Bir Uygulama: Panel Veri Analizi

Authors : Tuğba KOYUNCU, Alper ASLAN

Pages : 17-30

View : 19 | Download : 11

Publication Date : 2017-06-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Geniş ve rasyonel bir yatırımcı kitlesinin kar maksimizasyonu sağlamak için birbirleri ile rekabet halinde olduğu ve bilginin herkes tarafından kolay ulaşılabildiği piyasa koşulları etkin piyasa olarak tanımlanmaktadır. Çalışmada dokuz farklı gelişmiş borsanın 3 Ocak 2012 - 30 Aralık 2016 yılları günlük kapanış endeks verileri kullanılarak hem zaman serisi analizleri ile hem de panel olarak zayıf formda etkinlik sınaması gerçekleştirilmiştir. Uygulanan panel birim kök sonuçlarına göre gelişmiş ülke borsalarında dahi etkinlik bulgusuna ulaşılamamıştır. Daha sonra bir borsadan diğer borsaya ya da borsalara yatırım transferi olup olmadığını araştırmak için Granger Nedensellik analizi yapılmıştır ve elde edilen bulgulara göre genel olarak gelişmiş ülke borsalarından daha az gelişmiş ülke borsalarına doğru geçişler olduğu sonucuna ulaşılmıştır. 
Keywords : Piyasa Etkinliği, Etkin Piyasalar Hipotezi, Panel Veri Analizi, ARDL Sınır Testi, Borsalar Arası Etkileşim