Türkiye Sigorta Sektöründe Özsermaye Maliyetinin Full Information Beta (FIB) Yöntemi ile Tahmini: CAPM, FF3F ve R-L Modellerinin Karşılaştırmalı Analizi

Authors : Abdullah Buğra Soylu, Haşim Özüdoğru

Pages : 833-852

Doi:10.25295/fsecon.1589870

View : 132 | Download : 133

Publication Date : 2025-05-25

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışma, Türkiye sigorta sektöründe faaliyet gösteren halka açık ve halka açık olmayan tüm sigorta şirketlerinin özsermaye maliyetlerinin (ÖSM) hesaplanmasını amaçlamaktadır. Sigorta sektörü, kendine has risk yapısı ve finansal dinamikleri nedeniyle geleneksel sermaye maliyeti hesaplama yöntemlerinin ötesinde yöntemlere gerek duyan karmaşık bir yapıya sahiptir. Bu çalışma, Full Information Beta (FIB) tekniği kullanılarak, Capital Asset Pricing Model (CAPM), Fama-French Üç Faktör Modeli (FF3F) ve Rubinstein-Leland (R-L) modelini birleştirmekte ve bu modellerin özsermaye maliyetlerini doğru bir şekilde tahmin edebilme kabiliyetlerini karşılaştırmaktadır. Çalışmanın bulguları, R-L modelinin, sigorta sektörü gibi karmaşık ve heterojen yapıya sahip bir sektörde sermaye maliyetini tahmin etmede diğer modellere göre daha düşük hata oranları sunduğunu ortaya koymaktadır. Bu sayede, R-L modelinin sigorta şirketlerinin sermaye tahsisi ve risk yönetimi kararlarında daha uygun bir araç olarak kullanılabileceği sonucuna ulaşılmıştır. Bu çalışma, literatüre önemli bir katkı sunarak, sigorta sektörü için en uygun ÖSM hesaplama modelinin belirlenmesi konusunda rehber niteliği taşımaktadır.
Keywords : Sigorta Sektörü, Özsermaye Maliyeti (ÖSM), Full Information Beta (FIB), CAPM, Fama-French Üç Faktör Modeli (FF3F), Rubinstein-Leland (R-L) Modeli

ORIGINAL ARTICLE URL