EQUITY PARTICIPATION LEVEL OF MULTINATIONAL ENTERPRISES IN CROSS-BORDER MERGER AND ACQUISITIONS: A STUDY IN TURKEY CONTEXT

Authors : Ayşe KAYACI, Aylin ATAAY, Ömer DÜLEK

Pages : 381-400

Doi:10.54452/jrb.984225

View : 22 | Download : 12

Publication Date : 2021-12-23

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmada gelişmekte olan ülkelerde gerçekleşen uluslararası birleşme ve satın almalarda tercih edilen mülkiyet ortaklığı düzeyinin endüstri ve kurumsal çevre farklılıklarından nasıl etkilendiği tespit edilmeye çalışılmıştır. Araştırma modelimiz ve hipotezlerimiz, işlem maliyeti ve kurumsal temelli bakış açısı etrafında oluşturulmuştur. Endüstri ve kurumsal çevre koşullarından kaynaklanan risk ve belirsizliğin çok uluslu işletmeler için daha yüksek işlem maliyetlerine yol açması, bu iki teorik bakış açısının çok uluslu işletmelerin gelişmekte olan ülkelerdeki stratejik davranışlarını açıklamakta hala geçerli olduğunu göstermektedir. Hipotezlerimiz, Türkiye’de 1999-2017 yılları arasında gerçekleştirilmiş uluslararası birleşme ve satın almalardan oluşan bir örneklemde çoklu regresyon yöntemi ile analiz edilmiştir. Ülke, endüstri ve firma düzeyinde ilgili ikincil veriler bir araya getirildi. Araştırma bulgularımız ilişkili endüstride olmanın sahiplik katılımı üzerindeki pozitif etkisini desteklemiştir fakat resmi ve gayrı resmi kurumların, ilişkili endüstri ve mülkiyet ortaklığı düzeyi arasındaki ilişkide düzenleyici etkisine dair dayanak bulunamamıştır. Sonuç olarak, çalışmamız işlem maliyeti temelli bakış açısının çok uluslu işletmelerin gelişmekte olan ülkelerdeki yabancı yatırımlarında hala geçerli olduğunu ve kurumsal boşluklar bakış açısının aksine resmi ve gayrı resmi kurumların çok uluslu işletmelerin stratejik tercihlerinde risk almalarını engelleyemediğini göstermiştir.
Keywords : Uluslararası birleşme ve satın almalar, çok uluslu işletmeler, ilişkili endüstri, kurumsal mesafe, Türkiye