BRICS-T Ülkelerinde Makroekonomik Faktörlerin ve Belirsizliklerin Hisse Senedi Volatilitesi Üzerindeki Etkisi: Panel NARDL Yaklaşımı

Authors : Pınar Kurt

Pages : 1440-1460

Doi:10.30586/pek.1663653

View : 166 | Download : 220

Publication Date : 2025-12-23

Article Type : Research Paper

Abstract :Hisse senedi piyasalarında volatilite ülkelerin ekonomik ve finansal göstergeleriyle açıklanamayacak kadar çok boyutlu bir yapıya sahiptir. Politik ve ekonomik belirsizlikler, yatırımcı kararları üzerinden varlık fiyatlamalarında önemli dalgalanmalara yol açabilmektedir. Finansal piyasalar, özellikle gelişmekte olan ekonomilerde, küresel risk algısındaki dalgalanmalara ve belirsizliklere karşı duyarlıdır. Bu çerçevede, birçok belirsizlik faktörünü içeren dünya belirsizlik endeksindeki artışlar, finansal varlıkların fiyatlarını doğrudan etkileyebilmektedir. Bu araştırmanın amacı, BRICS-T ülkelerinin hisse senedi piyasalarındaki oynaklığın, makroekonomik faktörler dahilinde belirsizlikler karşısındaki tepkisini incelemektir. Araştırmada Panel NARDL yöntemi kullanılarak kısa ve uzun dönem ilişkileri incelenmiştir. Araştırmanın ampirik bulguları, uzun vadede enflasyon ve faiz oranlarındaki yükselişlerin hisse senedi piyasasındaki volatil davranışları artırdığını, döviz kuru azalışlarının ise volatiliteyi azalttığını ortaya koymaktadır. Dünya belirsizlik endeksinin ise kısa ve uzun dönemde ülkelerin hisse senedi oynaklıklarının üzerinde anlamlı bir etkiye sahip olduğu tespit edilmiştir. Ayrıca araştırmada, uzun vadede belirsizlikteki artışların piyasalarda durgunluğa yol açarak volatiliteyi azalttığı, kısa vadede ise belirsizliklere gelen pozitif şokların volatiliteyi artırdığı bulgusuna ulaşılmıştır. Sonuçlar, BRICS-T ülkelerindeki hisse senedi piyasalarının yalnızca iç ekonomik dinamiklere değil, farklı kanallardan gelen belirsizliklere de duyarlı olduğunu göstermektedir. Bu araştırma, BRICS-T hisse senedi piyasasının değerlendirilmesinde dış şokların dikkate alınmasının önemini vurgulamakta ve küresel belirsizliklere bağlı risklerin yönetimi hususunda öneriler sunmaktadır.
Keywords : Hisse Senedi, Oynaklık, Makroekonomik Faktörler, Dünya Belirsizlik Endeksi, BRICS, NARDL

ORIGINAL ARTICLE URL