The Relationship between Stock Returns, Bitcoin Returns, and Risk Aversion: Evidence from a Multivariate GARCH Model

Authors : Ayşen SİVRİKAYA, Perihan İREN, Tolga UMAY

Pages : 107-118

Doi:10.17233/sosyoekonomi.2021.01.05

View : 13 | Download : 9

Publication Date : 2021-01-25

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışma, çok değişkenli bir GARCH modeli kullanarak ABD Dow Jones Borsasında işlem gören hisse senedi getirileri, Bitcoin getirileri ve bunların belirsizlikleri arasındaki ilişkileri araştırmaktadır. Özellikle, yüksek ve düşük olmak üzere farklı risk iştahının ve getirilerde belirsizliğin yüksek olduğu dönemlerde Bitcoin ve ABD hisse senedi getirilerinin verdiği tepkileri karşılaştırmaktadır. Sonuçlar, Bitcoin getirisinin riskten kaçınılan veya yüksek belirsizliğin olduğu dönemlerde hisse senedi gibi tepki verdiğini, ancak iki getiri arasındaki ilişkinin sürdürülebilir olmadığını göstermektedir. Öte yandan, ABD borsa yatırımcıları tüm örneklem dönemi boyunca riskten kaçınma davranışını gösterirken, Bitcoin yatırımcıları aynı davranışı göstermemektedir.
Keywords : Çok Değişkenli GARCH M, Dow Jones Hisse Senedi Getirisi, Bitcoin Getirisi, Belirsizlik, Volatilite, Dünya Riskten Kaçınma Endeksi, Dünya Makroekonomik Belirsizlik Endeksi