IN THE CONTEXT OF THE ISE COMPARISON OF FAMA-FRENCH’S 3 FACTOR MODEL AND CARHART’S 4 FACTOR MODEL 1996 – 2009

Authors : Turan ÖNDEŞ, Selçuk BALI

Pages : 243-258

View : 229 | Download : 822

Publication Date : 2011-07-06

Article Type : Research Paper

Abstract :Sermaye varlıkları fiyatlandırma modeli insert ignore into journalissuearticles values(SVFM); ikinci momentin ötesinde insert ignore into journalissuearticles values(çarpıklık ve basıklık); çeşitlilik göstermeyen riski tamamen kapsamaz ve bu nedenle ampirik başarısızlıkla sonuçlanır. Fama-French pazarsal olmayan risk faktörlerinin fiyatlandırıldığını savunur ve pazar faktörüne ek olarak bir hacim faktörü, SMB, ve bir değer faktörünü, HML, içeren üç-faktörlü bir model önerir. Fama-French’in faktörlerine ilave olarak Carhar’ın modeli tbir momentum faktörünü içermektedir. Bu çalışmada, IMKB’de portföy fazlası getirilerin çeşitliliği üzerinde çarpıklık etkisini araştıracağız. Çarpıklık faktörünü içeren çok faktörlü modeller Carhart’ın 4 Faktör Modeli ve FamaFrench’in 3 Faktörlü Model ile çeşitli portföy gruplamaları için kesitsel ve zaman serileri analizi ile karşılaştırılmıştır. Betimleyici istatistikler hacim portföyleri için ortalama getiri fazlası ve koşulsuz standartlaştırılmış çarpıklık arasında beklenen önemli işlemlerin varlığını gösterir.
Keywords : SVFM, FаmаFrеnch mоdeli, Cаrhаrt mоdеli, Çarpıklık, İMKB