YURTDIŞINDA SERMAYE BÜTÇELEMESİ UYGULAMALARI: TÜRK İNŞAAT FİRMALARI ÖRNEĞİ

Authors : Kemal EYÜBOĞLU, Hüseyin DAĞLI, Kemal EYÜBOĞLU, Uğur SEVİM

Pages : 93-108

View : 18 | Download : 6

Publication Date : 2013-04-14

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmanın amacı; yurtdışında faaliyette bulunan Türk inşaat firmalarının sermaye bütçelemesi sürecindeki tutumlarını araştırmaktır. Literatürdeki çalışmalar incelenerek önce bir anket formu hazırlanmıştır. Bu anket formu yurtdışında faaliyette bulunduğu tespit edilen Türkiye Müteahhitler Birliği’ne kayıtlı 120 firmadan 39’u ile gerçekleştirilmiştir. Çalışmadan elde edilen verilere göre; söz konusu firmalar arasında yurtdışındaki projelerin değerlendirmesinde en çok kullanılan yöntem; iç karlılık oranı yöntemidir. Matematiksel modellerden ise en çok planlı programlama kullanılmaktadır. Değerlendirmede sermaye maliyeti açısından en çok borç maliyeti dikkate alınmaktadır. Firmaların yurtdışı projelerde iskonto oranı açısından çoğunlukla herhangi bir düzeltme yapmadıkları belirlenmiştir. Risk açısından en çok dikkate alınan yöntem nakit akışlarının düzeltilmesidir. Yurtdışı kazancının hesaplamasında en çok döviz kuruna bakılmaksızın yurtdışındaki vergi sonrası net karın; nakit akışı açısından ise döviz kuruna bakılmaksızın bütün vergiler düşüldükten sonra Türkiye’ye aktarılan kısmın dikkate alındığı belirlenmiştir.
Keywords : İnşaat Firmaları, Sermaye Bütçelemesi, Risk