BORSA İSTANBUL’DAKİ BEDELLİ SERMAYE ARTIRIMI HABERLERİNİN ETKİLERİ ÜZERİNE BİR ÇALIŞMA

Authors : Murat İŞIKER, Oktay TAŞ

Pages : 1-21

View : 19 | Download : 13

Publication Date : 2021-07-01

Article Type : Research Paper

Abstract :Çalışmamızın amacı, Borsa İstanbul’daki yatırımcıların bedelli sermaye artırımı duyurusu yapan şirketlere verdiği tepkiyi ölçmek ve tepkinin nedenlerini ortaya çıkarmaktır. Çalışma, 2010 – 2019 yılları arasında Kamu Aydınlatma Platformu (KAP) ile halka duyurulan bedelli ihraç haberlerininin halka açık şirketlerin hisse senedi fiyatlarına olan tepkisini olay yöntemi kullanarak incelemektedir. Önceki çalışmalarla tutarlı olarak, bedelli sermaye artırım duyurularının yatırımcılar tarafından olumsuz algılandığı tespit edilmiştir. Tahsisli yapılan bedelli ihraçlarında ise piyasa tepkisi olumlu gerçekleşmektedir. Bedelsiz sermaye artırımının bedelli ihracı ile birlikte yapılması piyasa tepkisini olumlu yönde etkilemektedir. Borsa İstanbul için bedelli sermaye artırımları kapsamında bilgi asimetrisinin ve finansal hiyerarşi teorisinin varlığına ilişkin kanıtlar sunulmaktadır. Ek olarak, KAP haberlerindeki bilgi içeriği sayesinde farklı analizler yapılabilmiştir. Piyasa tepkisinin, sermaye artışına taahhüt verilmesine ya da kullanım amacına göre farklılaşmadığı tespit edilmiştir. Ayrıca, sıklıkla bedelli sermaye artırşı yapan şirkelerin ve sektörel karşılaştırmanın da piyasa tepkisi açısından anlamlı olarak ayrışmadığı söylenebilmektedir. KAP haber içeriklerinin güncel verilerle detaylı olarak incelenmesi ve buna yönelik analizler yapılması çalışmamızın özgün yanları arasında bulunmaktadır.
Keywords : Bedelli Sermaye Artırımı, Bilgi Asimetrisi, Finansal Hiyerarşi Teorisi, Duyuru Etkisi, Borsa İstanbul