Financial Connectedness among Credit Default Swaps

Authors : Serap KAMIŞLI, Ethem ESEN

Pages : 258-270

View : 43 | Download : 12

Publication Date : 2019-10-14

Article Type : Research Paper

Abstract :Kredi temerrüt swapı piyasalara ilişkin bir risk göstergesi olarak kabul edilmekte ve piyasanın risk algısını yansıtmaktadır. Bu nedenle kredi temerrüt swapları endekslerindeki değişimler yatırımcılar, finansal kurumlar ve politika yapıcılar tarafından yakından takip edilmektedir. Kredi temerrüt swaplarında meydana gelen değişimler sadece iç dinamiklerden değil, aynı zamanda risk geçişlerine bağlı olarak diğer kredi temerrüt swaplarındaki oynaklıklardan kaynaklanabilmektedir. Diebold ve Yilmaz kendi metodolojilerini geliştirdikleri çalışmalarında oynaklık yayılımlarını “finansal bağlantılılık” terimini kullanarak incelemiştir. Oynaklık yayılımları her ne kadar kriz dönemlerinde artsa da, yayılımlar normal finansal koşullar altında da gerçekleşebilmektedir. Bu nedenle risk yönetimi sürecinde oynaklık yayılımlarının önceden tespit edilmesi oldukça önemlidir. Bu bağlamda çalışmanın temel amacı 15.09.2008 – 26.04.2019 tarihleri arasında Arjantin, Belçika, Çin, Danimarka, Norveç, Polonya ve Türkiye ülkeleri kredi temerrüt swapları arasındaki finansal bağlantılılığın Diebold ve Yilmaz (2012) tarafından geliştirilen yöntem ile analiz edilmesidir. Çalışmada, ele alınan ülke kredi temerrüt swapları arasında belirli düzeyde finansal bağlantılılık olduğu tespit edilmiştir.
Keywords : Kredi temerrüt swapları, Finansal bağlantılılık, Finansal ekonomi, Risk yönetimi

ORIGINAL ARTICLE URL