MARKOWİTZ KARESEL PROGRAMLAMA İLE PORTFÖY SEÇİMİ: İMKB 30 ENDEKSİNDE RİSKLİ PORTFÖYLERİN SEÇİMİ

Authors : Ramazan ABAY

Pages : 175-194

View : 11 | Download : 13

Publication Date : 2013-12-29

Article Type : Other Papers

Abstract :Yatırım dünyasının pek çok alanında olduğu gibi portföy seçimi ve risk yönetiminde de kararların verilmesi ve uygulamaya geçirilmesi zorlu ve uzun süreçleri gerektirmektedir. Yatırımcıların ve karar vericilerin isteklerine uygun olan portföylerin oluşturulmasında karşımıza sınırsız sayıda ve karmaşık yapıda olasılık çıkmaktadır. Bu projede Markowitz programlama ile portföy seçim modelinin İMKB 30 endeksinde yer alan hisse senetleri üzerinde uygulamaları yapılmıştır. Öncelikle kuadratik programlama Markowitz portföy seçim modeli ile İMKB 30 hisselerinin 2005 yılındaki 12 aylık getiri değerleri kullanılarak beklenen getiri ve varyans – kovaryans matrisi oluşturulmuş ve model çözümlemesi yapılmıştır. Daha sonra standart kuadratik programlama modeli kullanılarak İMKB30 endeksi ile aynı getiriye sahip daha düşük riskli portföyler bulunmuştur. Son olarak da İMKB30 endeks değeri ile aynı riske sahip fakat daha yüksek getiriye sahip portföyler bulunmuştur. Portföy oluştururken risk ve getiri oranları hesaplanarak hangi ürünlerin portföye hangi oranlarda gireceği ya da hangi ürünlerin portföyden çıkarılacağı tespit edilmiştir. Bu çalışma ile karmaşık matematiksel altyapısı olan portföy seçim modellerinin programlar kullanılarak hızlı ve verimli bir şekilde çözülebileceği gösterilmiş, yatırımcıların karar vermesine yardımcı olacak senaryolar ortaya çıkarılmıştır.
Keywords : Portföy Optimizasyonu, Sermaye Piyasaları, Portföy Seçimi