BEDELLİ SERMAYE ARTIŞI DUYURULARININ PAY GETİRİLERİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİNİN İNCELENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ

Authors : Halil Ökkeş Küdük, Serkan Yılmaz Kandır

Pages : 825-840

Doi:10.35379/cusosbil.1604211

View : 51 | Download : 57

Publication Date : 2025-04-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Pay getirileri, finans literatüründe sıklıkla incelenen konular arasında yer almaktadır. Şirketlerin tüm paydaşları için, pay getirilerini etkileyen faktörlerin belirlenmesi önem taşımaktadır. Bu faktörler arasında sermaye artışı duyuruları da bulunmaktadır. Bu çalışmanın amacı, bedelli sermaye artışı duyurularının pay getirileri üzerindeki etkisini incelemektir. Çalışmada araştırma yöntemi olarak olay çalışması yöntemi kullanılmıştır. Bu çerçevede, Borsa İstanbul’da işlem gören şirketler, BİST-100 endeksi içerisinde yer alan ve BİST-100 endeksi dışında kalanlar olmak üzere ayrılarak 2017-2022 yılları arasında yaptıkları bedelli sermaye artışı duyuruları 5 ve 10 günlük olmak üzere iki farklı olay penceresinde analiz edilmiştir. Bu doğrultuda yapılan analiz ile şirket büyüklüğünün veya olay penceresinin uzunluğunun farklılaşmasıyla, bulgulardaki olası farklılığın da belirlenmesi hedeflenmiştir. Bulgular, sermaye artışı duyurularının pay getirileri üzerinde etkili olduğunu göstermektedir. Bedelli sermaye artışı duyurularının negatif kümülatif ortalama anormal getiriye neden olduğu saptanmıştır. BİST-100 endeksine dahil olan şirketler tarafından yapılan duyuruların neden olduğu kümülatif ortalama anormal getirilerin, BİST-100 endeksine dahil olmayan şirketlere göre daha fazla negatif değerler aldığı belirlenmiştir. Bu durumda bedelli sermaye artışı duyurularına yatırımcıların verdiği tepkiyi belirleyen faktörlerden birisinin de şirket büyüklüğü olduğu saptanmıştır. Ayrıca elde edilen bulgular Borsa İstanbul’un yarı güçlü formda etkin olmadığını ortaya koymaktadır.
Keywords : pay getirileri, bedelli sermaye artışı duyuruları, olay çalışması yöntemi