Uluslararası Finansal Bütünleşmenin Ölçümü: Euler Testi Yaklaşımının Panel Veri İle Uygulanması

Authors : Hakan Er, Bedriye Saraçoğlu

Pages : 1-16

View : 12 | Download : 8

Publication Date : 2016-07-23

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmanın amacı dünyadaki finansal bütünleşmenin varlığının ve gelişim aşamalarının reel değişkenler ile araştırılmasıdır. Bu amaçla, inceleme dönemi alt dönemlere ayrılarak, ülke özelinde bir analiz yerine küresel bir bakış açısıyla ülkeleri toplu olarak incelemek hedefiyle, panel veri yöntemi ile analiz yapılmıştır. Reel faiz oranı farklarının yurtiçi ve yurt dışı reel tüketimdeki büyüme oranıyla açıklandığı Euler testinin bir uzantısı ve ex-post reel faiz oranları yerine reel faiz oranı farklılıklarını açıklamaya çalışan yeni vekil gösterge bu çalışmanın temelini teşkil etmektedir. Bu vekil gösterge, doğası gereği parasal şokları içerebilen ve referans nominal faiz oranlarına ve fiyat değişimlerinin ölçüldüğü sepete göre oldukça çok değişebilen ve gözlemlenemeyen ex-post reel faiz oranlarının ölçülmesindeki zorluğun üstesinden gelmek için doğrudan reel ekonomik değişkenlerden elde edilmiştir. Bu yeni göstergelerin oluşturulmasından sonra genişletilmiş Euler testinin geçerliliği 87 ülke için panel veri yöntemi ile analiz edilmiştir. Temel yabancı ülke olarak ABD esas alınarak testler gerçekleştirilmiştir. Yapılan araştırma sonucunda inceleme dönemi olan 1964 ve sonrasında, özellikle 2000\`li yıllardan sonra küresel finansal bütünleşmenin varlığı gösterilmiştir.
Keywords : Euler Testi, Finansal Bütünleşme