Kredi Temerrüt Swapları, Teminatlandırılmış Borç Yükümlülükleri ve 2008 Küresel Krizi

Authors : Mehmet AKARÇAY

Pages : 23-39

Doi:10.30784/epfad.323562

View : 16 | Download : 8

Publication Date : 2016-12-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmada, 2008 küresel finansal krizine giden süreçte kredi temerüüt swapları (CDS) ve teminatlandırılmış borç yükümlülüklerinin (CDO) gelişimi ve krizdeki rolü incelenmiştir. CDO ve CDS gibi menkul kıymetler risk ve getiri açısından yatırımcılara çok cazip gelmiştir. Ancak mortgage kredilerinin geri ödenmesinde yaşanan sorunlarla birlikte ihraç edilme şeklinden, derecelendirilmesine kadar birçok yapısal sorunu bünyesinde barındırdığının ortaya çıkması çok sayıda büyük ve köklü kuruluşun iflas etmesine yol açmıştır. İşlem hacmi çok yüksek boyutlara ulaşan CDO ve CDS gibi menkul kıymetlerin mali sistemde yer alan kuruluşlar ve yatırımcılar tarafından satın alınmış olması, mortgage piyasasında yaşanan krizin tüm finansal sisteme yayılmasına neden olmuştur. Daha önce yapılan çalışmalar ve bu çalışmadan elde edilen bulgular, yaşanan krizin makro ve mikro düzeyde birçok nedeni bulunmakla birlikte, mortagage kredilerine dayalı menkul kıymetler ile türev ürünlerin, özellikle de CDO ve CDS’lerin krizin en önemli nedeni olduğunu göstermektedir.
Keywords : Küresel Finansal Kriz, Teminatlandırılmış Borç Yükümlülükleri CDO, Kredi Temerrüt Swapları CDS