The Time-Varying Impact of Covid-19 on Stock Returns: Evidence on Developed Countries from a Bootstrap Rolling Window Causality Method

Authors : Türker ŞİMŞEK, Oktay ÖZKAN

Pages : 1-12

Doi:10.30784/epfad.781992

View : 18 | Download : 9

Publication Date : 2020-12-26

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışma, yeni Coronavirüs’ün (COVID-19) hisse senedi getirileri üzerindeki zaman içinde değişen etkisini bootstrap rolling window nedensellik testini kullanarak incelemektedir. Bu amaç için, Fransa, Almanya, İtalya, İspanya, Birleşik Krallık ve Amerika Birleşik Devletleri olmak üzere COVID-19 pandemisinden en çok etkilenen altı gelişmiş ülkenin COVID-19 teyit edilen vakaları ile hisse senedi getirilerinin günlük verileri kullanılmıştır. COVID-19'un hisse senedi getirileri üzerindeki zaman içinde değişen etkisi araştırılmadan önce, ilk olarak COVID-19 teyit edilmiş vakalar ile hisse senedi getirileri arasındaki uzun vadeli ilişki Kao panel eşbütünleşme yöntemi ile incelenmiş ve değişkenler arasında uzun vadeli bir ilişki olduğu bulunmuştur. Bootstrap rolling window nedensellik testi sonuçları, COVID-19 teyit edilmiş vakaların her ülke için hisse senedi getirileri üzerinde zaman içinde değişen bir etkiye sahip olduğunu göstermiştir. Ayrıca, bu çalışmadaki altı gelişmiş ülke arasında, günlük COVID-19 teyit edilen vakaların hisse senedi getirileri üzerindeki etkisinin Almanya'da en az, İtalya'da ise en fazla olduğu belirlenmiştir. Bu sonuçların piyasa katılımcılarına önemli bilgiler sağlayacağı düşünülmektedir.
Keywords : Hisse Senedi Getirisi, COVID 19, Pandemi, Kao Panel Eşbütünleşme, Bootstrap Rolling Window Nedensellik