ÜLKE KREDİ DERECELENDİRME AÇIKLAMALARININ BORSA İSTANBUL ÜZERİNDEKİ ETKİSİNİN KARŞILAŞTIRMALI OLARAK İNCELENMESİ

Authors : Erkan POYRAZ, Bilge Türkün KAYA

Pages : 1-25

View : 30 | Download : 14

Publication Date : 2020-06-01

Article Type : Research Paper

Abstract :Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşlarının ülkeler için yayınladıkları ülke kredi derecelendirme notları ve görünüm bildirimleri ülkelerin ekonomik, finansal, ticari ve uluslararası sermaye piyasasındaki konumunda büyük rol oynamaktadır. Bu çalışmada Moody’s, Standart & Poor’s, ve Fitch tarafından Türkiye için verilen ülke kredi notları ve görünüm bildirimlerinin Türkiye’deki finansal piyasalar üzerindeki etkileri araştırılmıştır. Bu kapsamda, 2014-2018 yılları arasında gerçekleşen ilgili açıklamaların Borsa İstanbul 100 BIST 100 endeksi günlük getirisi üzerindeki etkileri karşılaştırmalı olarak 12 grup halinde incelenmiştir. Bu uygulamanın analizi kapsamında olay analizi metodolojisi event study methodology kullanılmıştır. Analiz sonuçlarına göre, not düşürme açıklamalarının borsa getirileri üzerinde istatistiksel olarak anlamlı ve negatif yönlü bir etkisinin olduğu saptanmıştır. Not teyidi açıklamalarının getiriler üzerinde kısıtlı bir etkisi olmakla birlikte, sonuçlar 0,95 güven düzeyinde anlamlı değildir. İlgili tarih aralığında not yükseltme açıklaması yapılmadığı için bu etki incelenememiştir. Kredi derecelendirme kuruluşları arasında karşılaştırma yapıldığında ise kuruluşlar, açıklamaların borsaya etkisi en güçlüden en zayıfa olacak şekilde S&P, Moody’s ve Fitch olarak sıralanmaktadır.
Keywords : Kredi Derecelendirme Kuruluşları, Ülke Kredi Derecelendirmeleri, Moodys, S P, Fitch, Borsa İstanbul, Olay Analizi Metodolojisi