Enflasyon Hedeflemesi Rejiminde Öğrenme Süreci ve Asimetri: Markov Switching Yaklaşımı

Authors : Selim KAYHAN, Tayfur BAYAT, Ali KOÇYİĞİT

Pages : 191-212

View : 33 | Download : 19

Publication Date : 2013-03-01

Article Type : Research Paper

Abstract :TCMB 2002 2005 yılları arasında örtük enflasyon hedeflemesi  stratejisi  uygulamıştır.  2006  yılının başlangıcından  itibaren  açık  enflasyon  hedefle‐mesi  stratejisini  uygulamaya  başlamıştır.  Bu kapsamda  yıllar  itibariyle  enflasyon  hedefleri açıklanarak, hedefleme stratejisinde takip edilecek dezenflasyon süreci belirlenmektedir. Bu çalışmada  TCMB’nin  2002‐2011  yılları  arasındaki davranışları  King  (1996)  tarafından  oluşturulan model  çerçevesinde  bireylerin  ileriye  yönelik beklentilerinin  dahil  edildiği  para  politikası reaksiyon  fonksiyonu  oluşturulmak  suretiyle, Markov rejim değişim (MS‐VAR) modeli kullanılarak  TCMB’nin  bu  dönem  içerisindeki asimetrik davranışlarının varlığı test edilmektedir. Çalışma  sonuçları  göstermektedir  ki,  Türkiye ekonomisinin  hızlı  bir  şekilde  büyüdüğü  bu  dö‐nemde  TCMB  asimetrik  bir  tutum  ile  genişleme ve daralma dönemlerinde politika araçlarını farklı dozajlarda  kullanarak  aktif  ya  da  pasif  bir  tavır takınmıştır.  Böylece  banka  daralma  rejiminde enflasyon  hedeflemesi  stratejisinin  yanında ekonomik  büyümeyi  destekleyen  bir  politika uygulamıştır.
Keywords :  Beklenti,  Markov Switching VAR  , Enflasyon hedeflemesi