Yatırım Finansman Kaynakları ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki: Türkiye Örneği

Authors : Tuğrul KANDEMİR, Arif ARİFOĞLU

Pages : 313-330

Doi:10.32709/akusosbil.410390

View : 24 | Download : 17

Publication Date : 2018-12-27

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmanın amacı, ülkelerin yatırımların finansman kaynakları olarak kullandıkları yerli ve yabancı sermayenin ekonomik büyüme ile ilişkisinin Türkiye açısından analiz edilmesi ve yorumlanmasıdır. Bu doğrultuda, çalışmada yapılan analizlerde yerli sermaye değişkeni olarak “Yurtiçi tasarruflar”,  yabancı sermaye değişkeni olarak “Doğrudan Yabancı Yatırımlar, Portföy Yatırımları, Dış Yardımlar ve Krediler”, ekonomik büyüme değişkeni olarak da “Gayri Safi Yurtiçi Hasıla” kullanılmıştır. Çalışmada, söz konusu yatırım finansman kaynakları ile ekonomik büyüme arasındaki nedensellik ilişkisi, değişkenlerin durağanlık düzeylerinin birbirlerinden farklı olduğu durumlarda uygulanabilen Toda-Yamamoto (1995) yaklaşımı ile araştırılmıştır. Tüm veriler, 1974 ve 2015 yılları arasını kapsayan 42 yıllık veriden oluşmaktadır. Analiz sonuçlarına göre, Türkiye’de doğrudan yabancı yatırımlar, yurtiçi tasarruflar ve gayrisafi yurtiçi hasılanın Granger nedenidir. Portföy yatırımları, gayri safi yurtiçi hasıla ve yurtiçi tasarrufların nedeni iken, yardımlar ile gayri safi yurtiçi hasıla ve yurtiçi tasarruflar arasında herhangi bir nedensellik ilişkisi tespit edilmemiştir. Analiz sonuçları, gayri safi yurtiçi hasıla ve yurtiçi tasarrufların kısa vadeli kredilerin nedeni olduğunu, uzun vadeli kredilerin ise hem yurtiçi tasarrufların hem de gayrisafi yurtiçi hasılanın nedeni olduğunu göstermektedir. Yurtiçi tasarruflar ve gayrisafi yurtiçi hasıla arasında da çift yönlü nedensellik ilişkisi tespit edilmiştir.
Keywords : Yerli Sermaye, Yabancı Sermaye, Ekonomik Büyüme, Nedensellik İlişkisi