TÜRKİYE’NİN HİSSE SENEDİ YEREL YATIRIM TARAFLILIĞININ BELİRLENMESİ

Authors : Arzu ŞAHİN, Hatice DOĞUKANLI

Pages : 189-207

Doi:10.14784/jfrs.51520

View : 53 | Download : 12

Publication Date : 2016-04-11

Article Type : Research Paper

Abstract :Son yıllarda sınır ötesi menkul kıymet ticaretindeki önemli artışa ve uluslararası yatırımın birçok engelinin ortadan kalkmasına rağmen yatırımcıların hala portföylerindeki yerel hisse senetlerine aşırı ağırlık verdiği görülmektedir. Yerel yatırım taraflılığı (home bias veya domestic bias) olarak ifade edilen ve finans literatüründe tartışma konusu olmaya devam eden bu olgu standart varlık fiyatlama teorisi ile çelişmektedir ve hisse senedi portföylerinin uluslararası çeşitlendirme faydası ile ters düşmektedir. Bu çalışmada Türk yatırımcılarının hisse senedi yerel yatırım taraflılık düzeyinin hem Türkiye ve hem de hedef ülkeler açısından belirlenmesi amaçlanmıştır. Bu çerçevede, Türkiye için ve Türk yatırımcılarının 2001-2010 yılları arasında yabancı hisse senedi yatırımı yaptığı 20 hedef ülkeye göre yerel taraflılık düzeyleri hesaplanmıştır. Sonuçlar, uluslararası sermaye varlıkları fiyatlama modeli gösterge alınarak belirlenen hisse senedi yerel yatırım taraflılığı düzeylerinin oldukça yüksek olduğunu göstermektedir. Bu bulgular, Türk yatırımcılarının yerel yatırımlara güçlü bir şekilde eğilimli olduğunu ve uluslararası çeşitlendirmeden yeterince faydalanamadığını ortaya koymaktadır.
Keywords : Yerel yatırım taraflılığı, Yerel yatırım taraflılığının ölçümü, Türkiyede hisse senedi yerel yatırım taraflılığı

ORIGINAL ARTICLE URL