THE INTERACTION OF WORKING CAPITAL MANAGEMENT AND PROFITABILITY MEASURES

Authors : İlker YILMAZ

Pages : 437-448

Doi:10.14784/jfrs.69165

View : 54 | Download : 13

Publication Date : 2015-11-15

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmada, işletme sermayesi yönetiminin başarısı ile farklı karlılık göstergeleri arasındaki karşılıklı ilişkiler ve etkileşim incelenmiştir. İşletme sermayesinin bileşenleri optimum seviyelerde tutulduğunda, bu durum kaynaklarını daha etkin ve verimli kullanmasını sağlar ve karlılığı üzerinde olumlu bir etkiye yol açar. Benzer şekilde, yüksek karlılık göstergeleri atıl işletme sermayesi uygulamalarından kaçınmaya yardımcı olur. Hisseleri Borsa İstanbul’da (BIST) işlem gören 172 reel sektör (finans-dışı) firmasının, 2009-2013 yılları arasındaki 5 yıllık verilerini kullanarak, çeşitli panel data regresyon analizleri gerçekleştirildi. Karlılığın işletme sermayesi yönetimini nasıl etkilediği, aynı zamanda işletme sermayesinin karlılığı nasıl etkilediği analiz edildi. İşletme sermayesi yönetiminin temel göstergesi nakit çevrim döngüsüdür. Test alternatiflerinin çoğu anlamlı sonuçlar vermiştir. Nakit çevrim döngüsünün kısaltılması karlılık göstergelerini olumlu etkilemektedir. Aynı zamanda, karlılık göstergelerindeki iyileşme işletme sermayesi yönetimini olumlu etkilemekte; stok devir hızı, alacak tahsi süresi ve borç ödeme süresi göstergelerini iyileştirmektedir. Uzun vadeli finansal kararlar ve politikalar şirketlerin sürdürülebilirliği ve karlılığı üzerinde önemli bir role sahip olmasına rağmen, kısa vadeli finansal yönetim ve bunun en önemli aracı olan işletme sermayesi yönetimi de şirketi başarısı üzerinde çok önemli bir yere sahiptir.
Keywords : İşletme sermayesi, karlılık, likidite

ORIGINAL ARTICLE URL