Türkiye’de ana metal sanayi hisse senedi fiyatları üzerinde makroekonomik değişkenlerin etkisi

Authors : Gaye Ferah Korkmaz, Abdulkadir Köroğlu

Pages : 382-393

Doi:10.30855/gjeb.2025.11.3.012

View : 136 | Download : 503

Publication Date : 2025-10-27

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmanın amacı, makroekonomik değişkenlerin ana metal sanayinde faaliyette bulunan şirketlerin hisse senedi fiyatları üzerindeki etkilerini incelemektir. Araştırma kapsamında, Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) ana metal sanayi altında sınıflandırılmış on altı firmanın 2016–2024 dönemine ait altı aylık finansal tabloları ve BIST pay piyasası verileri kullanılmıştır. Finansal göstergelerin geçmiş dönemlerinden etkilenme özelliği dikkate alınarak dinamik bir model kurulmuş ve bu kapsamda, otokorelasyon, değişen varyans gibi klasik varsayım ihlallerini bertaraf edebilme yeteneği nedeniyle dinamik panel veri analiz yöntemlerinden İki Aşamalı Sistem Genelleştirilmiş Momentler Metodu (Sistem GMM) uygulanmıştır. Veriler, STATA programı aracılığıyla analiz edilmiştir. Elde edilen bulgulara göre, faiz oranı ve enflasyondaki artış hisse senedi fiyatlarını negatif ve anlamlı biçimde etkilemiş, döviz kurunun hisse senedi fiyatları üzerinde istatistiksel olarak anlamlı bir etkisi bulunmamıştır. Firma düzeyinde ise toplam aktiflerdeki artış ve cari oran, hisse senedi fiyatlarını pozitif ve anlamlı şekilde etkilerken, uzun vadeli borçlanmanın anlamlı bir etkisi olmamış, kısa vadeli borçlanmadaki değişiklikler ise hisse senedi fiyatlarını pozitif yönde ve %10 düzeyinde anlamlı olarak etkilemiştir. Ayrıca hisse senedi fiyatlarının önceki dönem değerlerinden de önemli ölçüde etkilendiği görülmüştür. Sonuç olarak, ana metal sanayi firmalarının hisse senedi fiyatları üzerinde özellikle faiz oranları ve enflasyonun önemli etkileri olduğu tespit edilmiştir. Sektördeki karar alıcıların firma değerlerini artırmaya yönelik kararlarında faiz ve enflasyon politikalarını takip etmeleri gerekmektedir. Bununla birlikte, dinamik panel veri kullanımıyla sektörle ilgili diğer çalışmalara yöntem açısından yeni bir bakış açısı sunulmaktadır.
Keywords : hisse senedi, makroekonomik değişkenler, panel veri analizi, ana metal sanayi

ORIGINAL ARTICLE URL