ENFLASYONİST BASKILAR ALTINDA BORSA İSTANBUL (BİST) GETİRİLERİNİN DAVRANIŞI: REJİM DEĞİŞİMLERİNİN MARKOV GEÇİŞ MODELİ ile ANALİZİ

Authors : Mehmet Sinan Çelik

Pages : 83-94

View : 44 | Download : 12

Publication Date : 2025-06-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmada, Borsa İstanbul (BİST) getirilerinin makroekonomik değişkenlere verdiği tepkilerin ekonomik rejimlere göre farklılık gösterip göstermediği, Markov Switching modeli kullanılarak analiz edilmiştir. Analiz kapsamında 2013-2024 yılları arası çeyreklik enflasyon, ekonomik büyüme ve para arzı değişkenleri kullanılmış olup BİST getirilerinin söz konusu değişkenlere olan duyarlılığı iki farklı rejim altında değerlendirilmiştir. Rejim I, daha düşük volatilite ve zayıf ekonomik ilişkilerle karakterize edilirken, Rejim II daha güçlü ve belirgin makroekonomik etkilerle tanımlanmıştır. Rejim I dönemlerinde enflasyon, BİST100 getirileri üzerinde anlamlı ve pozitif bir etki yaratırken; büyüme ve para arzı etkisiz kalmıştır. Buna karşılık, Rejim II dönemlerinde hem enflasyon hem de para arzının getiriler üzerinde anlamlı ve pozitif etkileri olduğu gözlemlenmiştir. Rejim II\\\'nin daha yüksek geçiş olasılığına sahip olması, bu rejimin piyasalar açısından daha baskın ve istikrarlı bir yapı taşıdığını göstermektedir. Bulgular, Türkiye finansal piyasalarında makroekonomik değişkenlerin etkisinin rejimlere göre farklılaştığını ve bu nedenle tek tip ekonomik politika yerine, rejim odaklı esnek politika setlerinin geliştirilmesinin daha etkili olabileceğini ortaya koymaktadır. Özellikle enflasyonun her iki rejimde de anlamlı ve pozitif etkisinin bulunması, fiyat istikrarının yalnızca makroekonomik dengeler açısından değil, finansal piyasa performansı açısından da kritik öneme sahip olduğunu vurgulamaktadır.
Keywords : Borsa İstanbul (BİST), Makroekonomik Göstergeler, Finansal Piyasalar., Markov Geçiş Modeli

ORIGINAL ARTICLE URL