Kredi Temerrüt Takası Primlerinin Oynaklığında Uzun Hafıza ve Etkin Piyasa Hipotezi - Fraktal Piyasa Hipotezi Sınaması: Türkiye Örneği

Authors : Mustafa ÇEVİK, Süleyman Serdar KARACA

Pages : 1375-1400

Doi:10.21547/jss.901344

View : 42 | Download : 15

Publication Date : 2021-07-29

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmada, Türkiye’nin 2010 – 2020 dönemine ait ülke Kredi Temerrüt Takası Primlerinin finansal zaman serisi olarak özellikleri araştırılmış, parametrik ve yarı parametrik ön testler uygulanmıştır. Asimetrik ikili uzun hafıza modelleri yardımıyla uzun hafıza özellikleri ile birlikte zayıf formda piyasa etkinliği ve fraktal piyasa özellikleri sınanmıştır. Ön testlerle tutarlı olarak ARMA-FIGARCH, ARFIMA-FIGARCH ve ARFIMA-FIAPARCH model sonuçlarına göre değişim serisinde kısa hafızaya yakın özellik ve oynaklık serisinde ise uzun dönem hafıza özellikleri belirlenmiştir. Yapısal kırılmaların varyans denklemine dâhil edildiği modellerde oynaklığı %10 anlamlılık düzeyinde etkilediği belirlenmiştir. Türkiye’nin kredi temerrüt takası piyasasında volatilitenin öngörülebilir yapıda çıkması, etkin piyasa hipotezi ile çelişmektedir. Kredi temerrüt takası piyasası fraktal özellikler göstermektedir.
Keywords : Kredi Temerrüt Takası, Uzun Dönem Hafıza, Etkin Piyasalar Hipotezi, Fraktal Piyasa Hipotezi

ORIGINAL ARTICLE URL