Dış Tasarrufların Yurt İçi Tasarruflar Üzerindeki Etkisi: Teori ve Uygulama

Authors : Bülent AKDEMİR, Recep ULUCAK

Pages : 2004-2022

Doi:10.21547/jss.1153052

View : 16 | Download : 16

Publication Date : 2022-10-19

Article Type : Research Paper

Abstract :Ekonomilerin dışa açıklık derecesinin artması, ülkeler arasındaki kaynak transferlerini de artırmıştır. Feldstein-Horioka Hipotezi örneğinde görüldüğü gibi, bu süreç ülkelerin mevcut kaynaklardaki yetersizlik sorununu dış kaynaklarla aşmalarına olanak sağlamaktadır. Bu çalışmada, dış tasarruf olarak adlandırılan doğrudan yabancı yatırımlar, portföy yatırımları ve diğer yatırımların (veya kısa ve uzun vadeli dış borç akımlarının) yurt içi tasarruf oranlarına nasıl bir etkisi olduğu incelenmiştir. Bu kaynakların, yurt içi tasarrufları azaltabileceği argümanı Haavelmo Hipotezi olarak bilinir. Araştırmanın örneklem ülkeleri, Kırılgan Sekizli olarak adlandırılan Arjantin, Brezilya, Şili, Hindistan, Endonezya, Rusya, Güney Afrika Cumhuriyeti, Türkiye’dir. Değişkenler durağanlık kontrolünden geçirildikten sonra aralarında bir eşbütünleşme ilişkisinin olup olmadığını belirlemek için Westerlund Durbin Hausman panel eşbütünleşme testi kullanılmıştır. Eşbütünleşme ilişkisi doğrulandıktan sonra uzun dönem parametre tahminleri için Panel Tam Değiştirilmiş En Küçük Kareler (FMOLS) ve Sürekli güncellenen Tam Değiştirilmiş En Küçük Kareler (CUP-FMOLS) tahmincileri kullanılmıştır. Elde edilen sonuçlar dış tasarrufların iç tasarruflar üzerinde negatif etkiye sahip olduğunu göstermektedir. Diğer taraftan geleneksel tasarruf fonksiyonunun belirleyicileri olarak modele kişibaşına reel gelir ve reel faiz oranları kontrol değişkenleri olarak dahil edilmştir. Reel faiz oranı ve kişi başına reel gelirin yurtiçi tasarrufları olumlu etkilediği ancak reel faiz oranının etki bakımından nispeten düşük bir katsayıya sahip olduğu belirlenmiştir.
Keywords : Yurt İçi Tasarruflar, Dış Tasarruflar, Panel Eşbütünleşme, CUP FMOLS, Kırılgan Sekizli