slami ve Konvansiyonel Hisse Senedi Piyasaları Arasında Ortalama ve Varyansta Nedensellik İlişkisi: A.B.D., İngiltere, Malezya ve Türkiye Örneği

Authors : Fatih GÜÇLÜ

Pages : 23-40

View : 13 | Download : 10

Publication Date : 2020-03-02

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu araştırmanın amacı, Modern Portföy Teorisi çerçevesinde, İslami hisse senedi piyasalarının konvansiyonel hisse senedi piyasalarından finansal bulaşma bağlamında ne ölçüde farklılaştığının belirlenmesidir. Bu amaca yönelik olarak Türkiye, Malezya, A.B.D. ve İngiltere İslami hisse senedi endeksleri arasındaki ilişkiler Hong ortalamada ve varyansta nedensellik testi ile incelenerek hem İslami ve konvansiyonel hisse senedi piyasaları arasındaki hem de uluslararası İslami hisse senedi piyasaları arasındaki finansal bulaşma etkileri belirlenmeye çalışılmıştır. Analizi sonuçlarına göre Malezya hariç hiçbir ülkeye ait İslami hisse senedi piyasaları ile konvansiyonel hisse senedi piyasaları arasında hem ortalama getirilerde hem de varyanslarında bir nedensellik ilişkisine rastlanmamıştır. Bu sonuç, İslami hisse senedi piyasalarında yer alan hisse senetlerinin, konvansiyonel hisse senedi piyasalarında işlem gören hisse senetleri arasından seçildiği için bu iki piyasanın birlikte hareket etmesi gerektiğini öne süren görüşün geçerli olmadığını, İslami ve konvansiyonel hisse senedi piyasalarının ayrıştığını göstermektedir. Farklı ülkelerin İslami hisse senedi piyasaları arasındaki nedensellik analizi sonuçlarına bakıldığında ise gelişmiş ülkelerin İslami hisse senedi piyasaları ile gelişmekte olan ülkelerin İslami hisse senedi piyasalarının birlikte hareket ettiği görüşünün büyük ölçüde desteklendiği görülmektedir.
Keywords : İslami Hisse Senedi Piyasaları, Finansal Bulaşma, Varyansta Nedensellik