Ekonomik Özgürlüğün Borsa Performansı Üzerindeki Etkisinde Demokrasi İndeksinin Aracı Rolü

Authors : Fahrettin PALA

Pages : 132-146

Doi:10.36362/gumus.836803

View : 14 | Download : 11

Publication Date : 2020-12-31

Article Type : Research Paper

Abstract :Literatürde ekonomik özgürlükler ve demokrasinin sermaye piyasası üzerindeki etkisi tartışılan konulardan biri olmasına rağmen, sonuçlar halen daha belirsizliğini korumaktadır. Özellikle son yıllarda belirli kurumların özgürlükler ile ilgili yapmış olduğu indeksler sayesinde özgürlükler ölçülebilir hale gelmiştir. Bu sayede ülkelerin özgürlüklerinde meydana gelen gelişmelerin finansal performansları üzerindeki etkilerinin neler olduğuna ilişkin tahminler yapılabilmektedir. Bu nedenlerden dolayı çalışmanın amacı, 33 gelişmekte olan ülkenin 2019 yılı verilerinden yararlanarak ekonomik özgürlüğün borsa performansı üzerindeki etkisinde demokrasi indeksinin aracı rolünü Yapısal Eşitlik Modeli (YEM) ile tahmin etmektir. Bu amaç doğrultusunda ekonomik özgürlük verileri Heritage Vakfı (Heritage Foundation) tarafından hazırlanan Index of Economic Freedom IEF (Ekonomik Özgürlükler İndeksi)’den, demokrasi indeksi ile ilgili veriler The Economist Intelligence Unit (The EIU) kurumu tarafından yayınlanan 2019 raporundan elde edilmiştir. Borsa endeksi verileri ise www.investing.com adresinden temin edilmiştir. Araştırma kapsamındaki değişkenlerin analizinde SPSS ve SmartPLS3 paket programlarından yararlanılmıştır. Analiz sonuçları, ekonomik özgürlük indeksi ile borsa performansı arasında anlamlı bir ilişki olmadığı gibi ekonomik özgürlüğün borsa performansı üzerindeki etkisinde demokrasi indeksinin aracı rolünün olmadığını ortaya koymuştur. Ancak ekonomik özgürlük ile demokrasi indeksi arasında ise anlamlı bir ilişki olduğunu ortaya koymuştur.
Keywords : Borsa Performansı, Ekonomik Özgürlük, Demokrasi İndeksi