Borsa İstanbul’da İşlem Gören Konaklama İşletmelerinde Kazanç Manipülasyon Riskinin Beneish M-Skor Modeli Kullanılarak Analizi

Authors : Erdinç Karadeniz, Ömer İskenderoğlu

Pages : 535-557

Doi:10.32572/guntad.1626925

View : 76 | Download : 78

Publication Date : 2025-09-25

Article Type : Research Paper

Abstract :Finansal manipülasyon, günümüzde hem yatırımcı güvenini sarsmakta hem de işletmelerin uzun vadeli sürdürülebilirliğini tehdit etmektedir. Muhasebe uygulamalarındaki esneklikle gerçekleştirilen kazanç manipülasyonu ise yasal çerçevede kalsa bile paydaşların yanlış bilgilendirilmesine ve yatırımcı güvensizliğine yol açabilmektedir. Bu nedenle, kazanç manipülasyonunun tespiti yatırımcılar ve finansal analistler için kritik öneme sahiptir. Konaklama işletmelerinde manipülasyonun tespiti ise sektörde şeffaflık ve güvenilirliği sağlamak açısından büyük önem taşımaktadır. Bu çalışma, Borsa İstanbul’da işlem gören konaklama işletmelerinin 2018-2023 yıllarına ait finansal tablolarını analiz ederek, kazanç manipülasyonu riskini Beneish M-Skoru modeliyle değerlendirmeyi amaçlamaktadır. Araştırma kapsamında 48 işletme-yıl gözlemi gerçekleştirilmiş, her bir işletme için Beneish M-Skorları hesaplanmış ve modeldeki sekiz finansal değişkenin manipülasyon potansiyeli incelenmiştir. Bulgular, işletmelerin %67’sinde manipülasyon riski olduğunu, en yüksek riskin ise 2020 ve 2022 yıllarında gerçekleştiğini göstermiştir. En çok manipülasyon yapılan değişkenlerin satış, pazarlama ve genel yönetim giderleri indeksi ile tahakkukların toplam varlıklara oranı indeksi olduğu, en az manipülasyon yapılan değişkenlerin ise brüt kar marjı, varlık kalitesi ve kaldıraç indeksleri olduğu saptanmıştır. Gerçekleştirilen Mann Whitney U testi sonuçları ise kazanç manipülasyon riski taşıyan ve taşımayan işletmeler arasında Beneish M-Skoru, tahakkukların toplam varlıklara oranı ve satış büyümesi indeksleri açısından istatistiksel olarak anlamlı farklılık olduğunu ortaya koymuştur.
Keywords : Finansal Manipülasyon, Kazanç Manipülasyonu, Beneish M-Skoru, Konaklama İşletmeleri, Borsa İstanbul

ORIGINAL ARTICLE URL