İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASI’NDA RİSK, GETİRİ VE PAZAR DENGESİ: SERMAYE VARLIKLARINI FİYATLAMA MODELİ’NİN TEST EDİLMESİ

Authors : Mehmet Baha KARAN, Ece Ceylan KARADAĞLI

Pages : 167-179

View : 19 | Download : 14

Publication Date : 2001-07-01

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmada İstanbul Menkul Kıymetler Borsası(İMKB)’nda Sermaye Varlıkları Modeli(CAPM)’nin geçerli olup olmadığı araştırılmış-tır. Bu amaçla zaman serisi analizi ile kesit modellerine dayanan Fama-MacBeth’in iki aşamalı yaklaşımı kullanılmıştır. Çalışma, 1991-1998 yıllarını kapsamıştır. Araştırma bulgularına göre İMKB’de portföylerin getirileri ile betaları arasında hiçbir ilişki bulunmadığı anlaşılmıştır. Ancak firma riski beklenildiği gibi önemsizdir. Çalışmanın sonucunda, CAPM’in Türkiye’de hisse senetleri piyasasında bir öngörü modeli olarak kullanılamayacağı ortaya konulmuştur.  
Keywords : Sermaye Varlıklarını Fiyatlama Modeli, Fama MacBeth, Beta, Pazar Etkinliği, Türkiye