Türkiye’deki Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarının Performansında Çeşitlendirmenin Etkisi

Gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO) kollektif yatırım şirketi olarak hem yatırımcılar hem de ülke ekonomisi açısından oldukça önemli kurumlardır. Her ülkede farklı kuruluş şartları ve mevzuat hükümlerine tabi olsalar da, en temel amaçları küçük birikimleri bir araya getirip büyük gayrimenkul projelerine finansman sağlayıp yatırım yapılmasını sağlamaktır. GYO’ların konuttan arsaya, turizmden ticariye, AVM’lerden otele kadar yatırım yapabileceği birçok yatırım olanağı söz konusudur. Bu anlamda bir GYO’nun hangi gayrimenkule ne kadar yatırım yapılacağı sorusu çeşitlendirme kavramını ortaya çıkarmaktadır. Buradan yola çıkarak bu çalışmanın amacı, Türk GYO’larının performansında mülk çeşitlendirmesinin etkisini araştırmaktır. Bu çerçevede Türkiye’de faaliyet gösteren 18 GYO’nun 2013Q1-2021Q1 dönemi için panel veri analizi yapılmıştır. Elde edilen sonuçlara göre, mülk türü çeşitlendirmesinin Türk GYO’larının performansında sadece özsermaye karlılığı (ROE) üzerinde pozitif etkisine rastlanmıştır.