THE EFFECT OF INDUSTRY ON THE VALUE CREATION IN ACQUISITIONS: EVIDENCE FROM TURKEY

Authors : Fatma Büşra GÜNAY BENDAŞ

Pages : 29-44

View : 14 | Download : 8

Publication Date : 2015-06-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Şirket satın almalarının teorik olarak hem satın alan, hem de hedef firmanın değerini arttırdığı varsayılır. Oysaki bunun tersini gösteren bir çok ampirik çalışma mevcuttur. Bu çalışmada, şirket satın almalarının karlılıklarının sektörler arasındaki farklılıkları açıklanmaya çalışılmıştır. Türkiye’de 2010-2014 yılları arasında gerçeklesen 898 satın almadan, hissesi borsada işlem gören 171 şirketin dahil olduğu işlemler incelenmiş, madencilik sektöründeki satın almaların karlılık oranının, diğer satın almalara göre daha yüksek olduğu tespit edilmiştir. Ayrıca, hizmetler ve sağlık sektörlerinde gerçekleşen satın almaların, satın alan şirketin değerini sırasıyla %1.94 ve %1.65 oranında düşürdüğü tespit edilmiştir. Şirket birleşmelerinin aynı sektördeki rakip firmalar üstündeki etkisi hesaplanarak, firmanın dahil olduğu satın almanın etkisi ayrıştırılmış, IT sektöründeki satın almaların şirket değerini, piyasa modeli kullanılarak hesaplanandan daha fazla etkilediği görülmüştür.
Keywords : Şirket Satın Almaları, Finansal Piyasalar, Olay Çalışmaları