Türkiye’de Hisse Senedi Piyasasının Enflasyon Açıklamalarındaki Sürprizlere Tepkisi

Authors : Muhammet BELEN, Ümit GÜMRAH

Pages : 428-441

Doi:10.15869/itobiad.95877

View : 23 | Download : 15

Publication Date : 2016-04-08

Article Type : Research Paper

Abstract :Modern finans teorisi yatırım riskinin kaynağı olarak makroekonomik faktörler üzerinde yoğunlaşmıştır. Açıklanan makroekonomik değişken sistematik risk faktörlerinden biri ise bu değişkenle ilgili gelecek sürprizlerin (yenilik veya haber) hisse senedi getirilerini etkilemesi beklenir. Enflasyon sistematik risk kaynağı olarak önemli makroekonomik değişkenlerden biridir. Bu çalışmanın amacı enflasyon açıklamalarındaki sürprizlerin (beklenti ve gerçekleşen arasındaki fark) hisse senedi piyasasında fiyatlanıp fiyatlanmadığının belirlenmesidir. Bu amaçla çalışmada Ocak 2006-Şubat 2016 arası aylık TÜFE beklenti ve gerçekleşmeleri ile Borsa İstanbul 100 Endeksi (BIST 100) verileri kullanılmıştır. Olay çalışması yöntemi kullanılarak yapılan analizde anormal getirilerin mevcut olduğu fakat sistematik bir şekilde seyretmediği ve özellikle olay gününde belirgin bir anlamlılığın olmadığı sonucuna ulaşılmıştır. Çalışmada ayrıca beklenen, gerçekleşen ve beklenmeyen enflasyonun anormal getirilerdeki değişimi açıklayamadığı bulunmuştur.
Keywords : Olay çalışması, makroekonomik duyurular, beklenmeyen enflasyon, hisse senedi piyasası, anormal getiriler