Firm Leverage, Agency Costs and Firm Performance: An Empirical Research on Service Firms in Turkey

Authors : İsmail KALASH

Pages : 624-636

Doi:10.15869/itobiad.513268

View : 21 | Download : 14

Publication Date : 2019-03-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Agency teorisi, borçlanmanın hissedarlar-yöneticiler agency problemini azaltarak (hissedarlar-borç verenler agency problemini arttırarak) firmanın performansını artırabileceğini (azaltabileceğini) önermektedir. Bu çalışma kaldıracın yüksek ve düşük agency maliyetlerine sahip olan firmaların performansı üzerinde etkisini analiz etmiştir. En küçük kareler yönetimi (OLS) ve Borsa İstanbul’da (BİST) hizmet sektöründe hisse senetleri işlem gören 52 firmanın 2008-2017 yıllarına ait verilerini kullanarak kaldıracın firma karlılığı üzerindeki etkisi negatif, ve bu negatif etki yüksek borcun agency maliyetlerine sahip firmalar için (yüksek büyüme fırsatları ve daha az maddi duran varlıklara sahip firmalar) daha yüksek, serbest nakit akışlarının agency maliyetlerine sahip firmalar için (yüksek serbest nakit akışlarına sahip firmalar) ise daha düşük olduğu tespit edilmiştir.
Keywords : Kaldıraç, Firma Performansı, Hizmet Firmaları, Türkiye, Agency Maliyetleri