THE EFFECTS OF DIVIDEND DISTRIBUTION POLICIES ON FIRM VALUE: AN APPLICATION ON BIST FOOD BEVERAGE AND BIST CHEMICAL PETROL AND PLASTIC INDICES

Authors : Nur BEYTEMUR, Hicabi ERSOY

Pages : 487-503

Doi:10.46928/iticusbe.1090789

View : 50 | Download : 10

Publication Date : 2022-06-15

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmanın amacı, BIST Gıda İçecek ve BIST Kimya, Petrol ve Plastik Endekslerindeki şirketlerin kâr payı politikalarının firma değeri üzerinde etkili olup olmadığının araştırılmasıdır.Çalışmada dinamik panel veri modellerinden Arellano ve Bover ile Blundell ve Bond tarafından geliştirilen İki Aşamalı Sistem Genelleştirilmiş Momentler Tahmincisi metodu kullanılmıştır. Çalışmada BIST Kimya, Petrol,Plastik ve BIST Yiyecek ve İçecek endekslerinde yer alan firmaların 2010-2020 yılları arasındaki yıllık verileri kullanılmıştır. Firma değeri bağımlı değişken, hisse başına kâr payı dağıtım durumları bağımız değişken,borç/özkaynak oranı, aktif kârlılığı ve özkaynak kârlılığı ise araç değişken olarak araştırmaya dahil edilmiştir.Yapılan analizler sonucunda BIST Yiyecek ve İçecek endeksinde kâr payı dağıtım politikalarının firma değeri üzerinde anlamlı bir etkisinin olmadığı saptanmıştır. Buna karşılık BIST Kimya, Petrol, Plastik endeksinde kâr payı dağıtım politiklalarının firma değeri üzerinde negatif yönde ve anlamlı bir etkisinin olduğu görülmüştür.Çalışmada kullanılan araç değişkenlerin firma değeri üzerinde pozitif yönlü ve anlamlı bir ilişki içerisinde olduğu görülmüştür.Bu konuda literatürde çok sayıda çalışma olmasına rağmen kar payı bilmecesinin devam ettiği görülmüştür. Bu çalışmanın Türkiye'de yapılmış diğer çalışmalara göre geniş ve güncel bir veri setine sahip olması, belirlenen iki endeksin karşılaştırılmalı sonuçlarına yer vermesi nedeniyle literatüre katkı sağlayacağı düşünülmektedir.
Keywords : Kâr dağıtım politikaları, Firma değeri, Kâr Payı, Dinamik Panel Veri Analizi, BIST XKMYA Endeksi, BIST XGIDA Endeksi

ORIGINAL ARTICLE URL