Interest Rate Pass-Through and Transmission Mechanism in Turkey

Authors : Mortaza OJAGHLOU, Begüm KAYA SÖZTANACI

Pages : 46-54

View : 30 | Download : 8

Publication Date : 2022-03-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmada, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) resmi faiz oranlarındaki değişikliklerin Türkiye'deki piyasa faiz oranlarına geçişkenliği incelenmektedir. Bu amaç doğrultusunda, mümkün olduğunca çeşitliliği fazla olan piyasa faiz oranları kullanılmıştır. Bu kapsamda Banka faizi (BR), borç verme faizi (LR), mevduat faizi (DR), para politika faizi (MMR), Hazine bonosu faizi (TBR) ve Devlet tahvili faizi ( GBY) olmak üzere altı piyasa faiz oranı analize dahil edilmiştir. Veri setimiz Ocak 2002-Mart 2021 dönemini kapsamaktadır. Daha önceki çalışmaları takiben birçok analiz seti uygulanmıştır. İlk olarak serilerin korelasyon analizini, ve sonra serilerin eşbütünleşikliği ve ardından Bayesian Vektör Otoregresyonu kullanılarak faiz oranlarının banka faiz oranına reaksiyonunu tahmin edilmektedir. Sonuçlara göre, faiz oranı arasında uzun dönemli bir ilişki olduğunu ve Banka faizi ile para piyasası oranı, mevduat oranı (DR) ve borç verme oranı gibi faiz oranlarının arasında güçlü bir korelasyon mevcuttur. Banka oranı ile depozit oranı arasında tam geçişkenlik olduğu tespit edilmiştir. Para piyasası faizi ile banka faizi arasında aşırı geçişkenlik, Hazine bonosu faizi, mevduat faizi ve banka faizi arasında güçlü geçişkenlik olduğu kanıtına varılmıştır. Devlet tahvili getirisi ile banka faizi arasında herhangi bir geçişkenliğe rastlanılmamıştır.
Keywords : Interest Rate, Pass Through, Monetary Transmission Mechanism, Monetary Policy

ORIGINAL ARTICLE URL