Feldstein-Horioka Hipotezinin Sınanması: Yeni Kırılgan Beşli Ülkeler Üzerine Uygulama

Authors : Berat Harman

Pages : 118-129

Doi:10.71233/kared.1800228

View : 103 | Download : 126

Publication Date : 2025-12-29

Article Type : Research Paper

Abstract :Sermaye hareketlerinde uluslararası finansal geçişlerin önemli bir yeri vardır. Bu uluslararası sermaye geçişlerini etkileyen en önemli unsurlardan biri de yurtiçi yatırım ve tasarruf ilişkisinin incelenmesidir. Bu durum 1980’deki çalışmadan itibaren Feldstein-Horioka (FH) hipotezi olarak isimlendirilmiştir. Çalışmanın amacı 2017 S&P raporunda yayımlanan Yeni Kırılgan Beşli ülkelerinde 1990-2022 yılları arasındaki FH hipotezini araştırmaktadır. Bu amaçla çalışmada Heterojen Panel olarak bilinen Ortalama Grup Tahmincisi (MG) Panel veri yöntemi ile analiz yapılmıştır. Araştırma sonuçlarına göre Yeni Kırılgan Beşli ülkelerinde uzun dönemde tasarruf ile yatırım arasında istatistiki olarak anlamlı yalnız tasarruf tutma oranı çok düşük bulunurken, ülkeler bazında ise yatırım ve tasarruf arasında Arjantin ve Pakistan ülkeleri için anlamsız, Türkiye, Katar ve Mısır için ise anlamlı bir ilişki tespit edilmiştir. Çalışma sonucunda FH hipotezinin Yeni Kırılgan Beşli ülkelerinde çok etkin olmadığı uluslararası sermaye hareketliliğinin yüksek olduğu değerlendirilmiştir.
Keywords : Feldstein-Horioka Hipotezi, Yurtiçi tasarruf, Yurtiçi yatırım, Heterojen panel

ORIGINAL ARTICLE URL