Uzun Hafızalı Asimetrik Oynaklık Modelleri ile Riske Maruz Değer(VaR) Tahmini: Covid-19 Dönemi Altın Piyasası

Authors : Serpil TÜRKYILMAZ

Pages : 66-86

View : 27 | Download : 28

Publication Date : 2023-06-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Piyasa riski ve belirsizliği yatırımcıların kararları için tahmin edilmesi gerekli en temel risk faktörüdür. En yaygın biçimde kullanılan risk ölçüm yöntemlerinden birisi de riske maruz değerinsert ignore into journalissuearticles values(VaR); tahminidir. Bu çalışmada Türkiye’ de Covid-19 sürecini kapsayan 02.01.2019-22.08.2022 dönemindeki günlük altın fiyatları getiri serisi elde edilerek piyasa riski tahmini için riske maruz değer insert ignore into journalissuearticles values(VaR); yaklaşımı kullanılmıştır. Altın fiyatları getiri oynaklığındaki uzun hafıza ve asimetri karakteristiklerini de dikkate alan ARMAinsert ignore into journalissuearticles values(1,1);-FIEGARCHinsert ignore into journalissuearticles values(1,d,1); ve ARMAinsert ignore into journalissuearticles values(1,1);-FIAPARCHinsert ignore into journalissuearticles values(1,d,1); modelleri farklı dağılımlı insert ignore into journalissuearticles values(Normal, Student-t, GED ve Çarpık Student-t); olarak tahmin edilmiştir. Model tahmin sonuçlarına göre altın getiri serisinin oynaklığında uzun hafızanın ve asimetrik etkilerin varlığı istatistiksel anlamlı bulunmuştur. Model seçim kriterlerine göre Çarpık Student-t Dağılımlı ARMAinsert ignore into journalissuearticles values(1,1);-FIEGARCHinsert ignore into journalissuearticles values(1,d,1); ve Normal Dağılımlı ARMAinsert ignore into journalissuearticles values(1,1);-FIAPARCHinsert ignore into journalissuearticles values(1,d,1); modeli getiri serisi oynaklığı için uygun model olarak tahmin edilmiştir. Altın piyasası riski için riske maruz değer insert ignore into journalissuearticles values(VaR); tahminleri her iki modele dayalı kısa ve uzun pozisyonda elde edilmiştir. Çalışma bulguları, altın piyasası piyasa riski için uzun hafıza ve asimetrik etkileri dikkate alan oynaklık modellerine dayalı riske maruz değerinsert ignore into journalissuearticles values(VaR); tahminlerinin uygun olduğunu desteklemektedir.
Keywords : Altın Piyasası, Riske Maruz Değer VaR, FIEGARCH Modeli, FIAPARCH Modeli, Kupiec LR Testi