Türkiye’de enflasyon ve faiz oranları arasındaki uzun dönemli ilişkinin Fisher Hipotezi çerçevesinde incelenmesi

Authors : Özgür Koçbulut, Fatma Çalışkan

Pages : 404-432

Doi:10.51177/kayusosder.1700047

View : 155 | Download : 192

Publication Date : 2025-12-31

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışma, Türkiye ekonomisi için 2003-2023 dönemi aylık verilerini kullanarak enflasyon ve nominal faiz oranları arasındaki ilişkinin Fisher (1930) hipotezi çerçevesinde test edilmesini amaçlamaktadır. Literatürdeki önceki çalışmalardan farklı olarak, analizde bireysel ve ticari kredi faiz oranları ile tüketici ve üretici fiyat endeksleri dikkate alınmıştır. Değişkenler arasındaki uzun dönemli ilişkiyi belirlemek için ARDL (Autoregressive Distributed Lag) eşbütünleşme testi uygulanmış ve elde edilen sonuçların sağlamlığı Toda-Yamamoto nedensellik testi ile kontrol edilmiştir. Analiz bulguları, Türkiye’de Fisher hipotezinin geçerliliğini desteklemekte ve enflasyon oranlarındaki değişimlerin nominal faiz oranları üzerinde doğrudan ve kalıcı bir etkisi olduğunu ortaya koymaktadır. Bu durum, enflasyon ve faiz oranları arasındaki ilişkinin yalnızca kısa vadeli değil, uzun vadeli bir olgu olarak değerlendirilmesi gerektiğini göstermektedir. Ayrıca, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın para politikası uygulamalarında yalnızca gerçekleşen enflasyonu değil, beklenen enflasyonu da dikkate alması gerektiği anlaşılmaktadır. Buna göre, Türkiye’de faiz oranlarının belirlenmesinde fiyat istikrarı hedefiyle uyumlu bir yaklaşım benimsenmeli, reel faiz hedeflemesi yerine enflasyon hedeflemesi ve finansal istikrarın sağlanması önceliklendirilmeli, para politikalarının etkinliğini artırmak için şeffaflık, koordinasyon ve veri odaklı yönetim stratejileri bütüncül bir şekilde uygulanmalıdır.
Keywords : Fisher Hipotezi, Enflasyon, Faiz Oranları, ARDL Yöntemi

ORIGINAL ARTICLE URL