Examining The Existence Of Day-Of-Week And Month-Of-Year Anomalies In Bitcoin

Authors : Cagri HAMURCU

Pages : 162-183

Doi:10.53306/klujfeas.1062270

View : 20 | Download : 7

Publication Date : 2022-03-27

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmanın temel amacı, mevsimsel/zaman odaklı/takvim anomalilerin Bitcoin fiyatını ve işlem hacmini etkileyip etkilemediğini ortaya çıkarmaktır. Haftanın günü ve yılın ayı anomalileri bu kapsamda incelenmiştir. 2013-2021 yıllarına ait veriler, bu sürenin tamamından ve bölünmüş bölümlerinden oluşan 3 farklı örnekleme döneminde ele alınmıştır. Bu anomalilerin varlığı ayrı ayrı oluşturulan EGARCH modelleri ile analiz edilmiştir. Bu çalışmada ulaşılan en önemli sonuç, analiz edilen anomalilerin örnekleme periyotlarına göre farklılık gösterdiğidir. Her üç zaman aralığı için yapılan analizler sonucunda ulaşılan ortak bulgular şu şekidedir: Pazartesi gününün hem Bitcoin getirisi hem de işlem hacmi açısından olumlu etkilerinin olduğu, Cumartesi gününün ise sadece işlem hacmi açısından olumsuz etkileri olduğu belirlenmiştir. Pazartesi, Salı ve Çarşamba günleri getiriler üzerinde oynaklığı artırıcı etkiler yaratmakta, Cuma, Cumartesi ve Pazar günleri oynaklığı azaltmaktadır. İşlem hacmi açısından Pazartesi ve Salı oynaklığı azaltırken, Perşembe ve Cuma oynaklığı artırmaktadır. Mart ayı getiri oynaklığı üzerinde olumlu bir etki yaratırken, işlem hacmi oynaklığı üzerinde olumsuz bir etki yaratmaktadır ve ayrıca Eylül ayı ise yalnızca getiri oynaklığı üzerinde olumsuz bir etki oluşturmaktadır.
Keywords : davranışsal finans, bitcoin, haftanın günü, anomali, EGARCH