Para Politikası Değişimleri, Yatırım Fonları Performansı ve Risk Algısı: Yatırım Fon Türleri Üzerine Bir Karşılaştırma

Authors : Deniz Erer, Elif Erer, Selim Güngör

Pages : 137-158

View : 3 | Download : 0

Publication Date : 2025-10-23

Article Type : Research Paper

Abstract :Günümüzde enflasyon artışı gibi makroekonomik dengelerde meydana gelen bozulmalar ve küresel düzeyde artan finansal ve jeopolitik riskler günümüzde belirsizliklerin yarattığı risklerden kaçınmak isteyen yatırımcılar açısından yatırım fonlarını ön plana çıkarmaktadır. Bununla birlikte, yatırım fonların performansı ve riski de, diğer finansal varlıklar gibi, para politikasındaki değişmelerden etkilenebilmektedir. Bu doğrultuda, bu çalışmada Türkiye’de 03.01.2022-09.12.2024 döneminde meydana gelen para politikası değişimlerinin borçlanma araçları, para piyasası ve hisse senedi yatırım fonlarının risk ve getirileri üzerindeki etkisi incelenmiştir. Çalışmada, ARMA(p,q)-GRJ GARCH(1,1) modelinden yararlanılmıştır. Çalışmadan elde edilen bulgulardan, her üç yatırım fonu için koşullu oynaklıkta kaldıraç etkisinin var olduğu ve TCMB’nin özellikle Haziran ve Kasım 2023 ve Mart 2024 tarihlerinde sıkı para politikası kapsamında gerçekleştirdiği faiz artışlarının her üç yatırım fon türünün oynaklığını önemli ölçüde arttırdığı sonucuna ulaşılmıştır. Ayrıca, para politikasının yatırım fonlarının performansı üzerindeki etkisinin fon türüne göre farklılık gösterdiği tespit edilmiştir.
Keywords : Para Politikası, Yatırım Fonları, Genelleştirilmiş Otoregresif Koşullu Değişen Varyans Modelleri.

ORIGINAL ARTICLE URL